A fost o discutie productiva si una pe care o recomand oricarui cuplu care-si propune sa aiba o relatie de durata. Banii sunt principala cauza a divorturilor si problemelor in casnicie.
Pentru ca provenim din medii asemanatoare si avem aceleasi preferinte in materie de economisire, carduri de credit si cheltuirea banilor cu masura, a fost o discutie destul de usoara avand in vedere cat de problematica poate fi aceasta tema pentru unele cupluri.
Cu toate acestea a existat un subiect pe care sotia mea a dorit sa-l clarificam si acesta a fost cum si de ce urma sa investim economiile noastre pe termen lung in actiuni listate la bursa.
Sotia mea, ca orice persoana obisnuita, nu stia prea multe despre actiuni cu exceptia a ce mai auzise pe la stiri, ce mai vazuse pe la televizor sau din filme. Niciodata nu a interesat-o cu adevarat acest subiect. De aceea atunci cand i-am spus ca vom investi cea mai mare parte a economiilor noastre in actiuni (mai cu seama la inceput cat suntem tineri) a fost initial putin ingrijorata.
Principalele ei griji erau urmatoarele: “Nu sunt actiunile extrem de riscante? Nu exista o sansa sa ne pierdem cea mai mare parte a banilor? Nu ar fi mai bine sa adoptam o strategie mai prudenta? Alte persoane pe care le cunostea investeau in fonduri foarte stabile si nu au pierdut niciodata bani”. Am asigurat-o ca lucrand in domeniul investitiilor stiu foarte bine despre ce vorbesc, cu toate acestea m-am gandit ca nu ar strica sa-i explic lucrurile de baza ca sa fie mai linistita.
In continuare i-am expus urmatoarele lucruri: cei mai multi oameni investesc orbeste in actiuni pentru ca sunt de parere ca asa vor face cei mai multi bani sau investesc in obligatiuni si depozite sau alte instrumente monetare pentru ca le percep ca sigure fara sa analizeze mai in detaliu avantajele si dezavantajele fiecarui instrument de investitii.
In decursul anilor profesionistii ne spun ca putem sa ne asteptam la un castig intre 8% si 10% pe an investind in actiuni. Daca te uiti la evolutia pe termen lung a bursei incepand cu anul 1928, actiunile au adus in medie un castig de 9,31% pe an. Acest lucru nu inseamna ca asta vei obtine si in viitor, totusi aceasta a fost evolutia din ultimii 85 de ani. Este un castig foarte bun. Poti sa-ti dublezi banii in opt ani cu acest castig anual. Dar nu obtii automat 9,31% la fiecare final de an.
Asa cum stim din istorie, bursa poate sa inregistreze evolutii cat se poate de diferite de la un an la altul. Din 1928 variatia medie a castigurilor a fost de 20%. Asta inseamna ca majoritatea randamentelor inregistrate au fost cuprinse intre un minus de 10,69% si un plus de 29,31%. Pe langa asta sunt si ani exceptionali cand randamentele inregistrate pot sa devieze si mai mult fata de aceste valori dupa cum arata si graficul urmator:
Dupa cum vedeti au fost numai 15 ani in care castigurile inregistrate de bursa au variat intre 0% si 10% (aproximativ 17% din timp). Au fost si 11 ani (12% din timp) in care piata a inregistrat pierderi de peste 10%, si in sase cazuri chiar de peste 20%.
Este de asemenea folositor sa ne uitam si pe partea de castiguri. Din 1928 bursa americana a adus castiguri in 64 de ani fata de 24 ani cu evolutii negative, adica 73% din timp sau in medie aproape trei ani pozitivi la unul negativ. De multe ori auzi oamenii comparand bursa cu un joc de cazinou. Acest lucru poate fi adevarat in cazul traderilor care fac tranzactii zilnice sau tranzactioneaza o singura actiune.
Dar investind in actiuni in mod diversificat prin intermediul unui fond mutual, dupa cum se vede, numarul anilor in care se inregistreaza castiguri depaseste cu mult numarul anilor in care se inregistreaza pierderi. Desi consider ca sunt un jucator destul de iscusit de blackjack as fi incantat sa castig 73% din timp la cazinou. Din pacate acest lucru nu se va intampla niciodata asa ca ma voi limita sa investesc in actiuni, unde sansele de castig sunt superioare.
Subiectul legat de posibilitatea aparitiei unor pierderi mai mari cand investim in actiuni a fost alt punct sensibil pentru sotia mea. M-a intrebat: “Vrem cu adevarat sa riscam sa pierdem atat de mult din economii?” La acea data aveam 25 de ani si respectiv 26 de ani cand ne-am casatorit. Am asigurat-o ca avem 30 pana la 40 de ani inainte pana vom atinge varsta pensionarii (desi ea spera la o pensionare mai timpurie) si apoi inca 30 de ani de petrecut dupa pensionare. Am putea sa ne uitam la un orizont investitional de 70 de ani sau chiar mai mult. In plus am fi continuat sa acumulam economii pe care sa le investim la preturi mai mici in cazul in care actiunile s-ar fi ieftinit puternic la un moment dat.
Asta inseamna ca daca pierderile ar fi intervenit puteam sa cumparam la preturi mai mici lucru care ar conduce la castiguri in viitor. Cand actiunile ar creste puternic am achizitiona un numar mai mic de actiuni in fondul in care investim.
Daca adaugam faptul ca am investi pe un orizont de timp lung acest lucru ne va da posibilitatea sa obtinem o performanta mai apropiata de cea medie a pietei pe termen lung.
Apoi am dus discutia spre problema inflatiei si cum aceasta urma sa erodeze din veniturile noastre investite in obligatiuni. Din 1928 obligatiunile au adus un castig de 5,1% si cash-ul (certificatele de trezorerie – un proxy pentru fondurile stabile) au fost pe plus cu 3,57% pe an. Din aceste castiguri insa trebuie sa scadem inflatia, care in medie a erodat 3,35% din castiguri, astfel ca in realitate evolutia anuala a fost de fapt urmatoarea:
Actiuni – 5,96%
Obligatiuni – 1,75%
Cash – 0,22%
Cei mai multi oameni nu iau in calcul inflatia in planurile lor financiare pe termen lung si acest lucru este gresit.
Pe de alta parte multi oameni vorbesc despre riscurile asociate actiunilor si volatilitatea mai ridicata a acestora pe termen scurt, dar nu iau in considerare mai deloc riscul evitarii actiunilor din planurile lor pe termen lung. Acest risc este exemplificat foarte elocvent de castigul foarte mic adus de investitiile monetare (cash) si de a concentra economiile in depozite sau alte instrumente putin riscante care abia tin pasul cu inflatia.
Actiunile sunt castigatorul evident pe termen lung atat in termeni absoluti cat si dupa inflatie. Ca sa ai vreo sansa sa-ti atingi obiectivele pe termen lung este nevoie sa investesti o proportie consistenta in actiuni. Pe masura ce avansezi in cariera si investitiile tale sporesc in valoare si te apropii de pensionare poti sa faci o tranzitie lenta in timp catre un portofoliu mai stabil si orientat catre instrumente cu venit fix, cum ar fi obligatiuni sau fonduri monetare.
Este adevarat ca pe termen scurt investitiile in actiuni pot sa-ti dea palpitatii si batai de cap. Dar in opt decenii incepand cu 1928 nu a existat vreo perioada in decursul a 20 de ani cumulati in care actiunile sa produca pierderi. Warren Buffet, unul dintre cei mai bogati oameni ai planetei are o vorba potrivit careia: Regula numarul 1 in investitii este sa nu pierzi bani. A doua regula este sa nu uiti prima regula. Avand un plan pe termen lung cand vine vorba de economiile personale poti sa faci din aceasta regula o realitate. Trebuie doar sa ai mentalitatea necesara pentru a nu lua decizii pe termen scurt si mediu cu activele investite pe termen lung.
Cine incepe sa economiseasca la 30 de ani si vrea sa stranga bani pana la varsta de 65 de ani are nevoie de 8.500 dolari pentru a strange un milion de dolari folosind rata de crestere data de actiuni, de 5,96% ajustata cu inflatia. Dar pentru a strange un milion de dolari investind in obligatiuni cu un castig anual de 1,75% este nevoie sa economisesti anual 20.600 de dolari, adica de 2,4 ori mai mult decat daca ai plasa banii in actiuni.
Folosind instrumentele de cash ai avea nevoie si de mai multi bani economisiti, respectiv 27.600 de dolari/an.
In final sotia mea a fost de acord cu mine. A fost poate doar din plictiseala ca sa nu o mai bombardez cu tonele de date si grafice, dar a fost un exercitiu bun pentru mine sa explic de ce este bine sa investim in actiuni si fonduri de actiuni.
Acest material a fost publicat pe site-ul www.ifond.ro la sectiunea Editoriale in data de 23 martie.
