Au trecut 20 de ani de cand am inceput sa urmaresc pietele financiare si am avut primele experimente investitionale, 14 ani de cand am un portofoliu stabil in care investesc constant in active financiare, 9 ani de cand am inceput sa tin o evidenta a tuturor veniturilor si cheltuielilor defalcate in circa 30 de categorii de venituri si cheltuieli, un bilant al tuturor activelor si pasivelor personale, o situatie de cash-flow, o evidenta pentru active investitionale si un plan de investitii multianual.
Rezultatul este ca pentru prima data in 2025 veniturile generate de investitii nu doar ca au acoperit cheltuielile familiei ( chiar de 2,5 ori), dar au fost mai mari si decat veniturile salariale.
Sigur, 2025 a fost unul exceptional de bun si nu poate fi luat ca reper pe termen lung, insa in medie estimez ca activele acumulate investite in totalitate intr-un portofoliu de investii pot genera castiguri care sa acopere cheltuielile noastre anuale aproape in perpetuitate.
Ce lipeste insa este ca portofoliul sa poata pastra puterea de cumparare in timp, adica sa tina pasul cu cresterea preturilor si in plus sa aiba si o marja de siguranta, cu alte cuvinte sa fie suficient de mare ca sa poata contracara si situatii negative de piata expectionale fara sa puna in pericol obiectivul de a acoperi cheltuielile pe termen lung. Adica sa se bazeze intr-o proportie mai mare pe capacitatea lui de a genera cash-flow si mai putin pe aprecierea preturilor de piata ale activelor care il compun. Asta nu inseamna ca trebuie sa incasezi efectiv acel cash-flow, poti beneficia si indirect prin fonduri de investitii de acumularea lui, dar o proportie suficient de mare din radamentul total sa provina din dividende, cupoane si alte tipuri de cash-flow.
Ca urmare mi-am propus ca in urmatorii 5 ani sa cresc valoarea portofoliului de investitii de aproximativ 2 ori, continuand sa mentin investitii peridice din economiile realizate.
Contextul pietelor financiare in 2025
Anul ce tocmai a trecut a inceput cu multe incertitudini pe fondul alegerilor prezidentiale, formarea unui nou guvern si necesitatea de luare a unor masuri nepopulare pentru reechilibrarea bugetului de stat, dar si multe incertitudini la nivel extern legate de conflictele geopolitice din regiune, in conditiile continuarii razboiului dintre Rusia si Ucraina, perturbatiilor la nivelul comertului modial pe fondul tarifelor impuse de SUA pe importurile din alte tari si tensiunilor din cadrul NATO.
La nivel local acest lucru s-a tradus printr-un an de austeritate (primul an fara majorari de salarii in administratia locala), cu o scadere a puterii de cumparare a romanilor, pentru prima data in ultimii ani pe fondul reaccelerarii inflatiei dupa crestere TVA si nivelului de taxare si o economie care abia s-a mentinut la limita cresterii reale.
Totusi pietele financiare au avut un an de exceptie, in special bursa locala, care a beneficiat de liberalizarea pretului la energie electrica si perspectivelor de liberalizare a preturilor la gaze naturale din trimestrul al doilea al anului 2026 si un apetit de risc ridicat al investitorilor care s-au refugiat in actiuni pentru a contracara efectele negative ale inflatiei. Volatilitatea a fost una ridicata totusi in prima parte a anului cand bursa a fost temporar pe minus dupa primul tur al alegerilor prezidentiale.
Economia globala a incetinit pana in luna aprilie, ca urmare a razboiului comercial al SUA prin impunerea de tarife, care a creat perturbatii mari in unele industrii, din cauza incertitudinilor privind fluxurile de productie, insa a recuperat ulterior si a ajuns la un nivel similar cu cel de la inceputul anului.
Pe ansamblu apetitul de risc al investitorilor a fost unul ridicat, dar concentrat in blue-chips-uri, adica companii mari si puternice, care sunt capabile sa faca mai bine fata unui context macroeconomic dificil dar si sa se adapteze mai usor la tehnologiile AI, care a dat un impuls puternic pietelor internationale in 2025.
Actiunile companiilor de crestere (mici si mijlocii) au continuat sa aiba in general o evolutie slaba, pe fondul unui consum care a scazut in termeni reali pentru prima data in ultimii ani pe final de 2025, in conditiile scaderii puterii de cumparare, nivelul mai ridicat de taxare, inflatiei ridicate care nu a putut fi transferata in totalitate in preturi din cauza concurentei si dobanzilor inca ridicate fata de situatia de dinainte de pandemie.
Rezultatele portofoliului personal de investitii
Dupa un an 2024 in care am crescut substantial expunerea pe actiuni locale prin intermediul instrumentelor de tip ETF, in 2025 nu am mai facut achizitii noi avand in vedere expansiunea puternica a multiplilor de piata la care sunt evaluate companiile.
Ponderea cash-ului a crescut de la aproximativ 8% la 28,4% la 31.12.2025.
Ca urmare, am incheiat anul 2025 cu o pondere de circa 65,6% in actiuni fata de aproape 84% cu un an in urma, fara alte modificari in structura portofoliului. Ponderea expunerii in bitcoin a scazut semnificativ ca urmare a evolutiei usor negative din anul ce tocmai s-a incheiat.
La 31.12.2025 compozitia portofoliului se prezinta astfel:
Componenta de actiuni cu risc mai scazut formata din investii in fonduri de actiuni cu expunere pe segmentul principal al bursei de la Bucuresti, au adus un randament de 45,66% si respectiv 51,77% in lei. Ponderea acestei componente in total portofoliu de investitii (fara cash) a urcat la 70% ca urmare a evolutiei foarte bune din ultimii ani si a faptului ca toate investitiile au fost directionate in ultima perioada in acest tip de instrumente.
Componenta de actiuni mai dinamica a portofoliului cu profil de risc mai ridicat formata in principal in companii de crestere de la bursa din Bucuresti, a inregistrat un castig de 11,6% in lei, mult sub piata, insa raman optimist ca masurile luate de multe dintre companiile de crestere vor da roade in anii urmatori.
Componenta de obligatiuni in EUR a adus anul trecut un randament pozitiv, de +6,6%. Ponderea acestei categorii insa este foarte scazuta.
Randamentul agregat al investitiilor a fost de +34,5% in lei exclusiv orientata pe piata locala. Daca includ si bitcoin, randamentul total a fost de 31,1% in lei.
Administrare mai mult pasiva, investitii periodice pe termen lung
In acest portofoliu adopt o strategie pasiva, in care fac putine tranzactii si in general de cumparare, prin plasarea economiilor periodice in instrumente financiare.
Evolutia portofoliului a contiuat sa fie influentata negativ in 2025 de alocarile pe care le-am realizat in 2021 pe segmentul secundar al bursei, respectiv in companii de pe piata AeRO, care inregistreaza variatii mult mai mari decat investitiile in companii din indicele principal, BET, si sunt mai conectate la mediul economic general.
Faptul ca economia a mers slab in ultimii ani, iar dobanzile si inflatia au ramas destul de ridicate a avut un efect negativ asupra celor mai multe dintre aceste companii.
Evolutia portofoliului de investitii personal incluzand sumele de bani depuse periodic, precum si dividendele/cupoanele incasate de la companiile din portofoliu si reinvestite se regaseste mai jos:
Fata de 31.12.2024 valoarea portofoliului investitional incluzand cash-ul a crescut cu 41,7%, pe fondul aprecierii portofoliului de investitii si in mai mica masura economiilor stranse in timpul anului.
In 2025, rata de economisire a fost de 55%, in crestere fata de 53,3% in anul precedent, si peste obiectivul setat de la inceputul anului de 50%.
In anii precedenti am avut tentative de a-mi stabili o rata mai mare de economisire spre 60%, insa nu am reusit sa depasesc acest prag, in conditiile in care in 2023 si 2024 am avut cheltuieli mai mari cu mobilarea si utilarea noului apartament, iar in 2025 s-au adaugat si cheltuieli mai ridicate legate de organizarea nuntii.
In urmatorii ani intentionez sa cresc progresiv sumele directionate pentru recreere si vacante, dar intr-un ritm sustinut de cresterea portofoliului de investitii.
Mai jos puteti vedea o evolutie a ratelor de economisire din ultimii ani.
Rezultate 12 luni si ce am planificat pentru 2026
Variabilele de la care am pornit pentru a seta obiectivul de crestere pentru intreg anul 2025 au fost urmatoarele: rata de economisire de 50%, investirea tuturor economiilor intr-un portofoliu de actiuni/obligatiuni/unitati de fond si obtinerea unui randament al portofoliului de active (incluzand si cash-ul) pe termen lung de 7,65%.
Astfel pentru anul 2025 mi-am propus sa cresc activele financiare cu 21,54%, luand in considerare un an obisnuit din punct de vedere investitional.
In anul 2025 valoarea activelor financiare a crescut cu 40,67%, fata de finalul anului 2024, ca urmare obiectivul a fost atins.
Pentru 2026 mi-am propus s-a cresc activele financiare cu 16,72%. Tinta de crestere este mai mica de la an la an ca urmare a faptului ca economiile din salarii nu tin pasul cu valoarea portofoliului care creste intr-un ritm mai accelerat, sustinut si de acumularile din investitii.
O evolutie grafica a planului multianual si incadrarea in tintele anuale se poate vedea mai jos.
Succes la investitii!
Niciun comentariu:
Trimiteți un comentariu