Tot ce trebuie sa stii cand investesti pentru dividende

         Multi oameni aud sau intra in contact cu bursa si investitiile in actiuni atunci cand se fac comparatii intre dobanzile aduse de depozitele bancare, care se invart acum in jurul valorilor de 0,1% -  1,5% pe an si randamentele dividendelor oferite de companiile listate pe bursa locala, care sunt de cateva ori mai mari.

Dar ce sunt aceste dividende?

         Dividendul este o parte din profitul unei companii pe care compania respectiva decide sa o imparta cu actionarii sai. Ca sa dau numai un exemplu la intamplare, anul trecut Transgaz a obtinut un profit net de 487,75 milioane de lei. Compania vrea sa distribuie anul acesta, in 2016, putin peste jumatate din acest profit, sau 21,24 lei pentru fiecare actiune detinuta.

         Daca detii o actiune la data 20.06.2016, valoarea dividendelor incasate ar fi de 21,24 lei. O actiune Transgaz costa astazi, 25 martie, 269 lei. Ca urmare randamentul asteptat din dividende este de 21,24/269, adica o rata de castig de aproape 7,9% la pretul actual. Din acest profit se plateste 5% impozit catre stat, restul de 95% din castig iti sunt virati direct in contul deschis la broker, sau daca investesti la un fond care detine actiunea respectiva, ea se va regasi (va fi inclusa) in valoarea unitatii de fond pe care fondul o primeste de la companie.

         Daca luam in calcul propunerile de dividende de pana in prezent, castigurile din dividende sunt in medie de circa 4% pe an pentru un investitor obisnuit de la bursa, care nu cauta neaparat dividende si investeste si in alte companii ce nu distribuie dividende, si poate ajunge la un castig mediu de circa 7% pe an pentru investitorii care se concentreaza pe companii exclusiv care au o politica constanta si sanatoasa de dividende.

         Daca privim strict din perspectiva ratelor de castig din dividende acestea sunt net superioare celor pe care bancile le ofera la depozite, indiferent de perioada pe care se constituie depozitele.

Suna foarte bine nu-i asa? In conditiile acestea de ce totusi foarte putini oameni investesc in actiuni si de ce si mai putini fac acest lucru exclusiv pentru a incasa an de an dividende?

         Motivul este ca investitiile in companii care ofera dividende comporta si anumite riscuri pe care le voi explica in continuare. Niciodata nu vei obtine la cheie 7% la finalul fiecarui an din dividende. Daca ar fi asa toata lumea ar investi pentru dividende si nimeni nu si-ar mai tine banii la banca.

         Trebuie sa tineti totusi cont ca in ciuda riscurilor pe care le comporta investitiile pentru dividende cunoscatorii pietei de capital si cei familiarizati cu investitiile isi plaseaza majoritatea economiilor in actiuni pentru ca au constatat in decursul anilor ca beneficiile acestor investitii compenseaza dezavantajele pe care le comporta.

         Cel mai greu obstacol este unul de natura psihologica. Chiar daca ai investi in mai multe companii pentru a diversifica riscul si rata medie anuala a dividendelor incasate anual este sa spunem de 7%, vei constata ca valoarea actiunilor pe care le detii la companiile respective fluctueaza in fiecare zi atat in plus cat si in minus. Multi oameni nu pot accepta ca valoarea banilor pe care i-au investit in actiuni poate sa si scada, chiar si in conditiile in care scaderea ar fi doar pe termen scurt.

         Conform statisticilor, exista o posibilitatea ca bursa sa incheie in medie un an din patru pe minus si valoarea actiunilor pe care le detii sa scada. In decursul unui an fata de valorile maxime pe care actiunile le ating, actiunile au de regula perioade cand inregistreaza scaderi in decursul unui an, chiar daca pe ansamblul anului rezultatul este un castig. In anumite cazuri scaderea la final de an poate sa fie mai mare de 7%, si sa nu fie compensata in intregime de dividendele incasate de la companiile din portofoliu. Astfel, exista cazuri in care va trebui sa astepti mai mult de un an ca sa culegi roadele investitiilor pe care le realizezi, chiar daca incasezi dividende consistente.

         La un castig mediu de 7% anual din dividende dupa cinci ani de zile ai obtine un profit de 40%, care compenseaza de regula si cele mai proaste perioade pe care le poti intampina pe bursa daca ai ghinionul sa nimeresti vreuna.
         Cuvantul de ordine este rabdarea cand vine vorba de investitii pe bursa, chiar daca obiectivul este colectarea de dividende si investiile se fac de obicei in companii defensive, a caror valoare este mai stabila. Vestea buna este ca in timp, pe termen lung, valoarea actiunilor creste chiar si in cazul companiilor care ofera dividende, diferenta de pret fiind de regula o sursa suplimentara de castig pentru investitorii in actiuni, care se adauga dividendelor.

Companiile controlate de stat sunt obligate sa acorde cel putin jumate din profit pentru dividende, in timp ce restul companiilor nu au o obligatie in acest sens.

         Daca urmaresti strict incasarea de dividende, cel mai bine este sa alegi companii care au un istoric mai lung de dividende si au oferit constant dividende in ultimii cinci ani sau care sunt companii de stat, monopoluri, ce sunt obligate prin lege sa acorde cel putin jumate din profit ca dividende.

         Exista companii precum Banca Transilvania sau Conpet care intentioneaza sa distribuie anul acesta dividende al caror randament ajunge si la 19% raportat la pretul de dinaintea anuntarii dividendului. Totusi de regula nu este o alegere buna sa cumperi actiuni dupa ce au anuntat o rata foarte mare de dividende pentru ca investitorii actioneaza foarte rapid si cresc pretul imediat dupa anunt. Astfel, in majoritatea cazurilor dividendul este inclus imediat in pretul actiunilor, iar ulterior acordarii dividendelor pretul platit de tine pe actiuni este posibil sa scada mai mult decat valoarea dividendelor acordate.

         Trebuie sa mai stii ca imediat dupa ce compania acorda dividendul, pretul actiunilor scade de regula cu valoarea dividendului pentru ca incepand cu data respectiva actiunile nu mai dau drept la dividend pana anul urmator.

In exemplul de mai sus, daca luam in calcul ca pe data de 20.06.2016, ultima zi care da drept la dividend, pretul actiunilor Transgaz va ramane acelasi, de 269 lei/actiune (lucru putin probabil pentru ca preturile variaza in timp), in ziua urmatoare, pe 21.06.2016 teoretic pretul actiunilor Transgaz ar trebui sa scada cu 21,24 lei, adica de la 269 lei la 247,76 lei. Daca nu s-ar intampla acest lucru, cineva ar putea sa cumpere inainte o actiune la 269 si in cateva zile sa obtina un profit fara risc de aproape 8%, lucru care nu se va intampla niciodata.

In data de 21.06.2016 investitorii nu mai primesc dividende, iar dividendele ies contabil din companie si merg catre investitori. Astfel valoarea cash-ului care iese din companie ca dividende se scade din valoarea companiei, si pretul pe actiune scade.  

         Daca doresti sa profiti de dividende este bine sa investesti cu mai multe luni inainte de anuntarea dividendelor sau in perioada de vara, cand preturile s-au ajustat deja cu dividendele.
         Un broker te poate consilia in alegerea actiunilor de dividend cu care sa-ti construiesti un portofoliu. Daca investesti in fonduri de actiuni, toata treaba o face administratorul si tu nu trebuie decat sa virezi banii in contul fondului.

         Companiile care acorda cele mai mari rate de dividend nu sunt intotdeauna si cea mai buna alegere, ba din contra. Aceasta pentru ca este posibil ca dividendele sa provina din profituri exceptionale pe care acestea le realizeaza intr-un singur an si in anul urmator sa nu le mai obtina, iar randamentul din dividende sa scada semnificativ. Companiile care se gasesc anul acesta in topul dividendelor cel mai probabil nu se vor mai regasi si anul viitor. Daca s-ar intampla asa toti am investi in acele companii si nimeni nu ar mai investi in alte companii.

         Cel mai bine este sa analizati istoricul randamentelor din dividende pentru o companie pe o perioada mai lunga (pe 5 ani sau mai mult de exemplu) si sa faceti o medie a acestor randamente pentru a vedea unde sunt posibilitatile obisnuite ale companiei de a acorda dividende si sa excludeti din acestea pe cele exceptional de mari sau de mici.

Simbol	Companie	Randament dividend brut	Dividend brut 2015	Data cum dividend	Data ex dividend	Data platii	Data inregistrare	Rata distributie 2015
Aprobate
CNTE	Conted	8,03%	4,2070	24.03.2016	25.03.2016	07.04.2016	28.03.2016	100,00%
FP	Fondul Proprietatea	6,43%	0,0500	02.06.2016	03.06.2016	27.06.2016	06.06.2016	reducere capital
Propuse
COTE	Conpet Ploiesti	19,42%	15,6527				06.07.2016
TLV	Banca Transilvania	14,71%	0,3966	27.05.2016	30.05.2016	17.06.2016	31.05.2016	49,63%
ELGS	Electroarges	14,22%	0,0950	27.09.2016	28.09.2016	14.10.2016	29.09.2016	85,75%
ALU	Alumil	12,27%	0,1200	12.05.2016	13.05.2016	01.06.2016	16.05.2016	-
VNC	Vrancart	11,64%	0,0160	09.09.2016	12.09.2016	30.09.2016	13.09.2016	76,61%
STIB	Stirom	10,69%	0,9411	02.05.2016	03.05.2016	09.05.2016	04.05.2016	93,57%
SIF3	SIF Transilvania	9,94%	0,0265	04.10.2016	05.10.2016	28.10.2016	06.10.2016	73,85%
SNG	Romgaz	9,84%	2,7000			26.07.2016
TEL	Transelectrica	9,08%	2,6500	03.06.2016	06.06.2016	28.06.2016	07.06.2016	53,02%
SIF5	SIF Oltenia	8,23%	0,1300	08.09.2016	09.09.2016	03.10.2016	12.09.2016	56,96%
CBC	Carbochim	7,91%	0,4000	13.05.2016	16.05.2016	06.06.2016	17.05.2016	63,43%
TGN	Transgaz	7,78%	21,2400	20.06.2016	21.06.2016	13.07.2016	22.06.2016	51,27%
SIF4	SIF Muntenia	7,23%	0,0450	16.08.2016	17.08.2016	08.09.2016	18.08.2016	56,86%
ARTE	Artego	7,02%	0,5264	03.10.2016	04.10.2016	20.10.2016	05.10.2016	46,40%
EL	Electrica	6,89%	0,8600	08.07.2016	11.07.2016	18.07.2016	12.07.2016	82,03%
IARV	IAR Brasov	6,43%	0,3473	13.06.2016	14.06.2016	06.07.2016	15.06.2016	54,81%
EFO	Turism Marea Neagra	6,43%	0,0054	15.08.2016	16.08.2016	31.08.2016	17.08.2016	71,57%
BRM	Bermas	6,25%	0,0600	07.06.2016	08.06.2016	15.06.2016	09.06.2016	83,13%
SIF2	SIF Moldova	5,96%	0,0450	06.06.2016	07.06.2016	30.06.2016	08.06.2016	40,03%
OIL	Oil Terminal	5,03%	0,0049	12.05.2016	13.05.2016	03.06.2016	16.05.2016	44,01%
CMF	Comelf	4,59%	0,1000	28.06.2016	29.06.2016	15.07.2016	30.06.2016	anii precedenti
MECF	Mecanica Ceahlau	4,52%	0,0050	06.06.2016	07.06.2016	22.06.2016	08.06.2016	53,66%
ATB	Antibiotice	4,21%	0,0208	30.08.2016	31.08.2016	15.09.2016	01.09.2016	51,34%
PREB	Prebet	4,03%	0,0110	27.05.2016	30.05.2016	08.06.2016	31.05.2016	63,82%
BCM	Casa de Bucovina	4,00%	0,0030	29.06.2016	30.06.2016	12.07.2016	01.07.2016	84,37%
TRP	Teraplast	3,39%	0,0210			03.06.2016	19.05.2016
BVB	Bursa de Valori Bucuresti	3,24%	0,8687	13.05.2016	16.05.2016	06.06.2016	17.05.2016	95,18%
BRD	BRD-SG	3,09%	0,3200	28.04.2016	29.04.2016	29.05.2016	03.05.2016	50,07%
ARS	Aerostar	3,08%	0,0840	06.05.2016	09.05.2016	n/a	10.05.2016	24,47%
TUFE	Turism Felix	2,17%	0,0047	02.09.2016	05.09.2016	20.09.2016	06.09.2016	54,86%
	SURSA : Intercapital Invest

Acest material a fost publicat pe site-ul www.ifond.ro la sectiunea Editoriale in data de 25 martie.

Despre discutiile financiare in cuplu

Dupa ce ne-am casatorit am avut o discutie cu sotia mea despre cum urma sa ne administram finantele in timpul casatoriei. Acesta este un subiect in mod evident deschis de mine avand in vedere ca sunt consultantul financiar tocilar al familiei. Dar si-a aratat interesul pentru acest subiect. Am inceput cu trecerea in revista a obiceiurilor noastre de cheltuieli, obiceiurile de economisire si imprumuturi, ne-am construit bugete, am intocmit o lista cu facturile pe care in mod regulat le aveam de plata si cum urma sa ne stabilim obiectivele financiare pe termen lung.

A fost o discutie productiva si una pe care o recomand oricarui cuplu care-si propune sa aiba o relatie de durata. Banii sunt principala cauza a divorturilor si problemelor in casnicie.

Pentru ca provenim din medii asemanatoare si avem aceleasi preferinte in materie de economisire, carduri de credit si cheltuirea banilor cu masura, a fost o discutie destul de usoara avand in vedere cat de problematica poate fi aceasta tema pentru unele cupluri.
Cu toate acestea a existat un subiect pe care sotia mea a dorit sa-l clarificam si acesta a fost cum si de ce urma sa investim economiile noastre pe termen lung in actiuni listate la bursa.

Sotia mea, ca orice persoana obisnuita, nu stia prea multe despre actiuni cu exceptia a ce mai auzise pe la stiri, ce mai vazuse pe la televizor sau din filme. Niciodata nu a interesat-o cu adevarat acest subiect. De aceea atunci cand i-am spus ca vom investi cea mai mare parte a economiilor noastre in actiuni (mai cu seama la inceput cat suntem tineri) a fost initial putin ingrijorata.

Principalele ei griji erau urmatoarele: “Nu sunt actiunile extrem de riscante? Nu exista o sansa sa ne pierdem cea mai mare parte a banilor? Nu ar fi mai bine sa adoptam o strategie mai prudenta? Alte persoane pe care le cunostea investeau in fonduri foarte stabile si nu au pierdut niciodata bani”. Am asigurat-o ca lucrand in domeniul investitiilor stiu foarte bine despre ce vorbesc, cu toate acestea m-am gandit ca nu ar strica sa-i explic lucrurile de baza ca sa fie mai linistita.

In continuare i-am expus urmatoarele lucruri: cei mai multi oameni investesc orbeste in actiuni pentru ca sunt de parere ca asa vor face cei mai multi bani sau investesc in obligatiuni si depozite sau alte instrumente monetare pentru ca le percep ca sigure fara sa analizeze mai in detaliu avantajele si dezavantajele fiecarui instrument de investitii.

In decursul anilor profesionistii ne spun ca putem sa ne asteptam la un castig intre 8% si 10% pe an investind in actiuni. Daca te uiti la evolutia pe termen lung a bursei incepand cu anul 1928, actiunile au adus in medie un castig de 9,31% pe an. Acest lucru nu inseamna ca asta vei obtine si in viitor, totusi aceasta a fost evolutia din ultimii 85 de ani. Este un castig foarte bun. Poti sa-ti dublezi banii in opt ani cu acest castig anual. Dar nu obtii automat 9,31% la fiecare final de an.

Asa cum stim din istorie, bursa poate sa inregistreze evolutii cat se poate de diferite de la un an la altul. Din 1928 variatia medie a castigurilor a fost de 20%. Asta inseamna ca majoritatea randamentelor inregistrate au fost cuprinse intre un minus de 10,69% si un plus de 29,31%. Pe langa asta sunt si ani exceptionali cand randamentele inregistrate pot sa devieze si mai mult fata de aceste valori dupa cum arata si graficul urmator:
 

Dupa cum vedeti au fost numai 15 ani in care castigurile inregistrate de bursa au variat intre 0% si 10% (aproximativ 17% din timp). Au fost si 11 ani (12% din timp) in care piata a inregistrat pierderi de peste 10%, si in sase cazuri chiar de peste 20%.

Este de asemenea folositor sa ne uitam si pe partea de castiguri. Din 1928 bursa americana a adus castiguri in 64 de ani fata de 24 ani cu evolutii negative, adica 73% din timp sau in medie aproape trei ani pozitivi la unul negativ. De multe ori auzi oamenii comparand bursa cu un joc de cazinou. Acest lucru poate fi adevarat in cazul traderilor care fac tranzactii zilnice sau tranzactioneaza o singura actiune.

Dar investind in actiuni in mod diversificat prin intermediul unui fond mutual, dupa cum se vede, numarul anilor in care se inregistreaza castiguri depaseste cu mult numarul anilor in care se inregistreaza pierderi. Desi consider ca sunt un jucator destul de iscusit de blackjack as fi incantat sa castig 73% din timp la cazinou. Din pacate acest lucru nu se va intampla niciodata asa ca ma voi limita sa investesc in actiuni, unde sansele de castig sunt superioare.

Subiectul legat de posibilitatea aparitiei unor pierderi mai mari cand investim in actiuni a fost alt punct sensibil pentru sotia mea. M-a intrebat: “Vrem cu adevarat sa riscam sa pierdem atat de mult din economii?” La acea data aveam 25 de ani si respectiv 26 de ani cand ne-am casatorit. Am asigurat-o ca avem 30 pana la 40 de ani inainte pana vom atinge varsta pensionarii (desi ea spera la o pensionare mai timpurie) si apoi inca 30 de ani de petrecut dupa pensionare. Am putea sa ne uitam la un orizont investitional de 70 de ani sau chiar mai mult. In plus am fi continuat sa acumulam economii pe care sa le investim la preturi mai mici in cazul in care actiunile s-ar fi ieftinit puternic la un moment dat.

Asta inseamna ca daca pierderile ar fi intervenit puteam sa cumparam la preturi mai mici lucru care ar conduce la castiguri in viitor. Cand actiunile ar creste puternic am achizitiona un numar mai mic de actiuni in fondul in care investim.

Daca adaugam faptul ca am investi pe un orizont de timp lung acest lucru ne va da posibilitatea sa obtinem o performanta mai apropiata de cea medie a pietei pe termen lung.

Apoi am dus discutia spre problema inflatiei si cum aceasta urma sa erodeze din veniturile noastre investite in obligatiuni. Din 1928 obligatiunile au adus un castig de 5,1% si cash-ul (certificatele de trezorerie – un proxy pentru fondurile stabile) au fost pe plus cu 3,57% pe an. Din aceste castiguri insa trebuie sa scadem inflatia, care in medie a erodat 3,35% din castiguri, astfel ca in realitate evolutia anuala a fost de fapt urmatoarea:

Actiuni – 5,96%

Obligatiuni – 1,75%

Cash – 0,22%

Cei mai multi oameni nu iau in calcul inflatia in planurile lor financiare pe termen lung si acest lucru este gresit.

Pe de alta parte multi oameni vorbesc despre riscurile asociate actiunilor si volatilitatea mai ridicata a acestora pe termen scurt, dar nu iau in considerare mai deloc riscul evitarii actiunilor din planurile lor pe termen lung. Acest risc este exemplificat foarte elocvent de castigul foarte mic adus de investitiile monetare (cash) si de a concentra economiile in depozite sau alte instrumente putin riscante care abia tin pasul cu inflatia.

Actiunile sunt castigatorul evident pe termen lung atat in termeni absoluti cat si dupa inflatie. Ca sa ai vreo sansa sa-ti atingi obiectivele pe termen lung este nevoie sa investesti o proportie consistenta in actiuni. Pe masura ce avansezi in cariera si investitiile tale sporesc in valoare si te apropii de pensionare poti sa faci o tranzitie lenta in timp catre un portofoliu mai stabil si orientat catre instrumente cu venit fix, cum ar fi obligatiuni sau fonduri monetare.

Este adevarat ca pe termen scurt investitiile in actiuni pot sa-ti dea palpitatii si batai de cap. Dar in opt decenii incepand cu 1928 nu a existat vreo perioada in decursul a 20 de ani cumulati in care actiunile sa produca pierderi. Warren Buffet, unul dintre cei mai bogati oameni ai planetei are o vorba potrivit careia: Regula numarul 1 in investitii este sa nu pierzi bani. A doua regula este sa nu uiti prima regula. Avand un plan pe termen lung cand vine vorba de economiile personale poti sa faci din aceasta regula o realitate. Trebuie doar sa ai mentalitatea necesara pentru a nu lua decizii pe termen scurt si mediu cu activele investite pe termen lung.
Cine incepe sa economiseasca la 30 de ani si vrea sa stranga bani pana la varsta de 65 de ani are nevoie de 8.500 dolari pentru a strange un milion de dolari folosind rata de crestere data de actiuni, de 5,96% ajustata cu inflatia. Dar pentru a strange un milion de dolari investind in obligatiuni cu un castig anual de 1,75% este nevoie sa economisesti anual 20.600 de dolari, adica de 2,4 ori mai mult decat daca ai plasa banii in actiuni.
Folosind instrumentele de cash ai avea nevoie si de mai multi bani economisiti, respectiv 27.600 de dolari/an.

In final sotia mea a fost de acord cu mine. A fost poate doar din plictiseala ca sa nu o mai bombardez cu tonele de date si grafice, dar a fost un exercitiu bun pentru mine sa explic de ce este bine sa investim in actiuni si fonduri de actiuni.

Acest material a fost publicat pe site-ul www.ifond.ro la sectiunea Editoriale in data de 23 martie.

Ce s-ar fi intamplat daca investeai in actiuni chiar inainte de fiecare mare crah bursier?

Ce s-ar fi intamplat daca investeai in actiuni chiar inainte de fiecare mare scadere bursiera?

Faceti cunostinta cu Mihai.

Mihai este cel mai neinspirat investitor din lume.

Ceea ce urmeaza in continuare este povestea investitiilor sale pe care le-a realizat in cele mai proaste momente posibile cu putinta.

In 1970, la varsta de 22 de ani, Mihai si-a inceput cariera de investitor. Era un econom sarguincios si un bun planificator.

Planul lui era sa puna deoparte cate 2.000 de dolari/an in primii 10 ani si sa creasca suma economisita cu cate 2.000 de dolari la fiecare 10 ani pana va atinge varsta pensionarii, adica la sfarsitul anului 2013 cand implinea varsta de 65 de ani.

A inceput sa puna cate 2.000 de dolari pe an intr-un cont de economii la banca, iar dupa trei ani, la sfarsitul anului 1972 a strans 6.000 de dolari.

Problema lui Mihai era ca nu avea curaj sa investeasca in actiuni decat dupa o apreciere masiva a actiunilor. Mihai nu avea experienta cu investitiile, asa ca a decis sa puna toti banii intr-un fond de actiuni fara sa se implice efectiv in administrarea banilor.

Prima investitie in fond a realizat-o la sfarsitul anului 1972, chiar inainte sa urmeze o scadere puternica, valoarea actiunilor pe bursa americana s-a injumatit in perioada 1973 - 1974.

Cu toate acestea a avut si un moment de inspiratie. Mihai nu s-a speriat si si-a pastrat investitiile in fond. Unul din motive a fost si faptul ca nu voia sa faca din nou un pariu gresit si sa-si retraga banii la un moment nepotrivit.

Tine-ti minte aceasta decizie pentru ca este una importanta.

Dupa prima experienta nefericita Mihai nu si-a facut curaj sa investeasca decat abia dupa 15 ani, in august 1987, dupa o mare apreciere a pietei de actiuni. In cei 15 ani a strans in conturile de economii 46.000 de dolari. Acum voia sa puna banii la lucru, asa ca i-a plasat din nou intr-un fond de actiuni si din nou a investit chiar pe maximele bursei, inainte de o mare scadere a pietelor.

De data asta actiunile au pierdut peste 30% din valoare. Era clar ca alegerea momentului realizarii investitiilor nu era punctul forte al lui Mihai, dar a continuat sa-si tina banii in fond cum procedase si inainte.

Dupa 1987 Mihai nu s-a simtit confortabil sa mai investeasca in actiuni decat la sfarsitul anului 1999, in plina bula a companiilor internet. In anii precedenti actiunile inregistrasera cresteri fulminante si toata lumea era optimista. Intre timp stransese 68.000 de dolari in conturile de economii pe care i-a plasat intr-un fond de actiuni. Si de aceasta data a urmat o corectie puternica, iar valoarea sumei plasate s-a injumatatit pana in anul 2002.

De data aceasta decizia l-a marcat pe Mihai dar si-a urmat planul initial si a decis sa mai realizeze o investitie importanta in octombrie 2007 cand a plasat in fondul de actiuni inca 64.000 de dolari pe care ii economisea din anul 2000.

Mihai nu s-a dezis si a facut investitia din nou in cel mai prost moment cu putinta, iar dupa un si jumatate valoarea investitiei sale se injumatatise.

Sa recapitulam: Mihai era un investitor care avea ghinionul sa aleaga cele mai proaste momente de a-si plasa banii in actiuni, chiar pe maxime, inainte de pierderi extreme ale pietei.

Acestea sunt achizitiile realizate de Mihai:

	DATA INVESTITIEI	SUMA INVESTITA	SCADERE ULTERIOARA
	Decembrie 1972	$6,000	-48%
	August 1987	$46,000	-34%
	Decembrie 1999	$68,000	-49%
	Octombrie 2007	$64,000	-52%
	TOTAL SUME INVESTITE	$184,000

Din fericire Mihai nu si-a vandut niciodata investitiile, nici in crahul din anii 1972 – 1973, nici in 1987, perioada denumita “Lunea cea Neagra”, nici dupa ce s-a spart bula speculativa a companiilor de tehnologie internet in anul 2000 si nici in timpul marei crize financiare mondiale din perioada 2007 – 2009.

Nu a vandut nicio unitate de fond.

Si atunci care a fost rezultatul?

Chiar daca a cumparat doar pe maximele burselor Mihai tot a ajuns milionar, cu o valoare a investitiilor de 1.100.000 dolari la sfarsitul anului 2013.

Cum s-a putut intampla acest lucru va intrebati?

Mai jos sunt evidentiate momentele in care s-au realizat investitiile pe graficul principalului indice al bursei americane, S&P 500. Trebuie spus ca pe grafic nu sunt evidentiate castigurile din dividende aduse de investitiile in actiuni care istoric contribuie cu circa jumatate la castiguri.

 

 

In primul rand Mihai era foarte constiincios si si-a urmat planul de economisire cu rigurozitate.

N-a renuntat niciodata la obiectivul sau de a pune bani deoparte si a continuat sa creasca sumele economisite in timp.

In al doilea rand a permis sumelor economisite sa acumuleze randamente compuse pe perioade lungi de timp.

Pentru asta a trebuit sa indure si momente neplacute cand isi vedea valoarea investitiilor in scadere.

In final si-a urmat planul simplu de a investi intr-un fond care urmeaza evolutia generala a actiunilor de pe piata.

Desigur, povestea este o fictiune si una cu titlu pur demonstrativ pentru a arata ce s-ar fi intamplat daca un investitor avea ghinionul de a investi chiar inainte de marile crahurile bursiere, iar fondul ar fi fost unul simplu, care urma tendinta pietei, fara ca administratorul fondului sa intervina vreodata pentru a limita pierderile.

Daca in schimb investitorul din exemplul de mai sus ar fi investit la preturile medii ale pietei pe toata perioada atunci ar fi ajuns sa detina la sfarsit o suma cu mult mai mare, respectiv peste 2.300.000 de dolari.

Dar in acest caz nu ar mai fi fost vorba de Mihai, cel mai neinspirat investitor al tuturor timpurilor.

Piata americana a fost luata ca exemplu pentru ca bursa de la Bucuresti este prea tanara si nu are un istoric suficient de indepartat ca pietele dezvoltate, desi per ansamblu randamentele inregistrate de aceasta din urma au fost mai ridicate.

Acest material a fost publicat pe site-ul www.ifond.ro la sectiunea Editoriale in data de 1 februarie.